Chronique : Asia LNG perd un peu de mousse de grève, mais les fondamentaux sont favorables : Russell

LAUNCESTON, Australie, 28 août (Reuters) - Les prix spot du gaz naturel liquéfié (GNL) ont reculé en Asie alors que la menace d'une grève imminente dans trois usines australiennes s'est atténuée, mais des fondamentaux solides maintiennent les prix à un niveau élevé pour les livraisons futures.

Le prix au comptant du GNL pour livraison en Asie du Nord a chuté à 13,00 $ par million d'unités thermiques britanniques (mmBtu) pour la semaine terminée le 25 août, en baisse par rapport aux 14,00 $ précédemment, mais toujours 44 % au-dessus du plus bas de cette année de 9,00 $ début juin.

Ce retrait intervient alors que Woodside Energy (WDS.AX) a conclu un accord avec les syndicats de ses installations de GNL de North West Shelf en Australie occidentale, évitant ainsi une action revendicative qui devait commencer au début du mois prochain.

Cependant, les travailleurs appartenant aux mêmes syndicats ont voté en faveur d'une grève dans deux usines de GNL exploitées par Chevron en Australie occidentale (CVX.N), même s'il faudra probablement attendre plusieurs semaines avant toute action revendicative.

Les projets Gorgon et Wheatstone de Chevron représentent environ 5 % de l'approvisionnement mondial en GNL, mais il est peu probable qu'une action revendicative ait un impact immédiat sur les expéditions car elle commencera probablement par des activités de faible envergure telles que l'interdiction des heures supplémentaires.

Le risque est que Chevron et les syndicats ne parviennent pas à aplanir leurs divergences et que l'action dégénère jusqu'à l'annulation des cargaisons.

Cela se produirait probablement vers octobre et novembre, au moment même où la demande asiatique de carburant super réfrigéré s’accélère pour répondre à la demande de pointe hivernale.

Certains signes indiquent déjà que les prix sont susceptibles d'augmenter pour l'hiver nordique, avec des augmentations observées dans les contrats négociés à New York liés à l'indice de référence S&P Global Commodity Insights Japan-Korea Marker.

Le contrat du premier mois, qui arrive à échéance le 13 septembre, s'est terminé à 13,46 $ par mmBtu le 25 août, tandis que le contrat qui arrive à échéance le 15 décembre s'est terminé à 18,25 $.

Le contrat de décembre était de 17,61 $ par mmBtu il y a un mois, ce qui signifie qu'il a augmenté de 3,6 % au cours des quatre dernières semaines.

Le contrat de décembre présente également une prime de 35,6 % par rapport au contrat à terme du premier mois, ce qui suggère que les acteurs du marché s'attendent à un marché plus serré pour l'hiver nordique.

Certains signes indiquent que la demande asiatique de GNL augmente à mesure que les services publics se préparent au temps plus froid, la région la plus consommatrice devant importer 23,92 millions de tonnes métriques en août, selon les données des analystes des matières premières Kpler.

Cela représente une augmentation par rapport aux 21,61 millions de tonnes de juillet et serait le mois le plus fort depuis janvier 2022.

Le Japon, qui a repris l'année dernière le titre de premier acheteur mondial de GNL à la Chine, devrait importer 5,73 millions de tonnes en août, contre 5,09 millions en juillet et le plus depuis février.

Les stocks de GNL détenus par les services publics japonais sont tombés à leur plus bas niveau depuis plus d'un an, pour s'établir à 1,81 million de tonnes le 20 août, selon les données du ministère de l'Économie, du Commerce et de l'Industrie (METI).

Il s'agit du niveau le plus bas depuis avril et également bien inférieur aux 2,75 millions de tonnes de fin août de l'année dernière.

Cela suggère que les services publics japonais chercheront probablement davantage de cargaisons dans les mois à venir pour garantir des approvisionnements hivernaux suffisants.

L'appétit de la Chine pour le GNL a également augmenté ces derniers mois, Kpler ayant enregistré des arrivées de 6,16 millions de tonnes en août, contre 5,92 millions en juillet et 4,83 millions en août de l'année dernière.

Cependant, à mesure que la demande de GNL en Asie augmente, celle de l'Europe diminue, dans un contexte de niveaux élevés de stocks de gaz naturel et de destruction de la demande, le continent se détournant des combustibles fossiles après la crise énergétique déclenchée par l'invasion de l'Ukraine par la Russie l'année dernière.

Les importations européennes de GNL sont estimées à 8,56 millions de tonnes en août, contre 8,78 millions en juillet et le plus bas depuis novembre 2021.

Si l'histoire sert de guide, les importations européennes de GNL devraient augmenter à partir du quatrième trimestre, mais l'ampleur de cette hausse dépendra probablement de la question de savoir si l'hiver à venir sera plus froid que d'habitude.

Les opinions exprimées ici sont celles de l’auteur, chroniqueur à Reuters.